SMI

Angeführt von US-Valoren verzeichneten die meisten Börsenindizes seit Jahresbeginn stattliche Kursavancen. Doch haben die Fundamentaldaten mitgehalten? Zeit für einen frischen Blick auf die Bewertungen.

Von Volkswagen bis Bosch: Die Krisenmeldungen vor allem aus dem deutschen Autosektor häufen sich. Die trüben Aussichten belasten auch die in der Schweiz kotierten Zulieferer und ihre Investoren. The Market geht der Frage nach: Welche Unternehmen sind krisentauglich, welche leiden besonders?

Rheinmetall, Renk und Hensoldt profitieren von höheren Verteidigungsausgaben. Donald Trump als kommender US-Präsident wird darauf dringen, dass noch mehr ins Militär investiert wird. Das spricht für weiter steigende Kurse.

Bis 2030 will der Energieversorger 4 Mrd. Fr. investieren, vor allem in neue Produktionsanlagen. Weil dadurch das Handelsgeschäft wächst, soll das Liquiditätspolster dicker werden. Das Kerngeschäft Energie hat wieder Priorität.

Die herausragende Position des Technologie- und Weltmarktführers bei grossen bildgebenden Geräten schlägt sich im Aktienkurs nicht nieder. Die Labordiagnostik und der übergriffige Grossaktionär Siemens beeinträchtigen das Bild. Die Nummer neun im Dax bleibt ein Hoffnungswert.

Die US-Tech-Riesen setzen neuerdings auf Nuklearenergie, um sich CO2-freien Strom für ihre wachsenden Rechenzentren zu sichern. Dafür sind auch neue Reaktortypen in Planung. Auch global gilt: Ab 2030 soll mit Blick auf die Klimaziele mehr Kernenergie neu ans Netz kommen als je zuvor.

Die Fondsgesellschaft profitiert vom ETF-Boom, will die Kosten weiter senken und bei margenstarken Produkten noch zulegen. Die Aktien von DWS besitzen daher nicht nur Momentum, sondern bieten auch eine hohe Dividendenrendite – und sind die bessere Wahl als die Aktien der Mutter.

Die beiden Schweizer Biotech-Spezialisten werden von der Börse verschmäht. Beide Aktien handeln mit einem überdurchschnittlich hohen Abschlag auf ihren inneren Wert. Langfristig ergibt sich daraus eine Opportunität.

Wenn Leerverkäufer ein Unternehmen ins Visier nehmen, kann das ein Warnsignal sein. The Market zeigt regelmässig, wo diese Investoren an der deutschen Börse auf Kursverluste wetten. Diesmal im Fokus: Porsche, Covestro, Fraport und Evotec.

Die Märkte kennen kein Halten. Aber die Pläne von US-Präsident Donald Trump für Steuersenkungen und höhere Zölle könnten zusammen mit den verfrühten Zinssenkungen der US-Notenbank für eine Rückkehr der besiegt geglaubten Inflation sorgen. The Market zeigt, wie sich Anleger vor einem solchen Szenario schützen können.

Der Modeversender aus Berlin hat viel Potenzial und an der Börse starkes Kursmomentum. Sorgen um neue Rivalen aus Fernost halten die Bewertung moderat. Das bietet eine Chance zum Einstieg in einen profitablen Internetwert.

Es kann sich lohnen, gegen den Trend zu handeln. Ein gutes Beispiel dafür gibt Bucher. Die Aktien des Landmaschinenherstellers sind in der Regel dann kaufenswert, wenn die Stimmung im Agrarsektor schlecht ist – wie heute.

Seit gut einem Jahr ist die Generikasparte von Novartis unter dem Namen Sandoz ein eigenständiges Unternehmen. Die Investoren mussten die Reize der Gesellschaft erst entdecken. Die höhere Bewertung ist verdient.

Nach den kräftigen Kursavancen ist die Stimmung an den Finanzmärkten ausgezeichnet. Risiken – wie etwa die US-Wahlen, geopolitische Auseinandersetzungen und die Rezessionsgefahr – sind derzeit kein Thema. Muss die ETF-Sektorstrategie von The Market angepasst werden?

Die Schweizer Privatbank leidet weiterhin unter dem Benko-Debakel – sowohl bezüglich Reputation als auch punkto Profitabilität. Genau das könnte nun zur Chance für ihre Aktien werden.

Der Rückversicherer hat sich zu einem der besten Werte im Dax und in seiner Branche entwickelt. Die Aktien stehen jedem langfristig orientierten Depot gut.

The Market zeigt monatlich die Schweizer Unternehmen, die im Fokus der Leerverkäufer stehen. Diese setzen darauf, dass die Aktienkurse sinken werden. Der Oktober bringt einen Neuzugang und eine Premiere.

Eine schnelle Trendwende zeichnet sich nicht ab. Europas Industrie steckt in einer strukturellen Malaise. Die Lager dürften weiter voll bleiben. Doch punktuell gibt es Lichtblicke, auf die Anleger setzen können.

Der deutsche Verpackungsspezialist hat sich verkalkuliert, den Markt falsch eingeschätzt und seine Prognose anpassen müssen. Doch die Wachstumsstory ist mittelfristig intakt, und die Aktien sind zu stark abgestraft worden. Eine gute Gelegenheit zum Einstieg.

Zuerst verbreitete Gea auf dem Kapitalmarkttag einiges an Zuversicht, überraschte dann die Anleger mit einer erhöhten Prognose für das Jahr 2024. Darüber hinaus profitieren die Düsseldorfer von gleich zwei dauerhaften Grosstrends – ohne dass der Aktienkurs diese Entwicklungen umfassend spiegelt.

Die Lage im Nahen Osten ist brandgefährlich, eine weitere Eskalation nicht auszuschliessen. Auch der Ukrainekrieg könnte für böse Überraschungen sorgen. Vor diesem Hintergrund erstaunt die Schwäche des Ölpreises. Was steckt dahinter?

Die Aktien des weltgrössten Auftragsfertigers Lonza erfordern einen besonders langen Anlagehorizont. Trotz hoher Bewertung sind sie auch auf dem fortgeschrittenen Kursniveau kaufenswert; die langfristigen Trends laufen zu ihren Gunsten.

Obwohl mit der Normalisierung der Zinskurve das zuverlässigste Rezessionssignal ausgeschlagen hat, deutet an den Aktienmärkten nichts auf einen Abschwung hin. Unterstützung erhalten die Börsen vom zweitwichtigsten Indikator aus dem Bondmarkt.

Der Luftfahrtzulieferer kann von der Rückrufkrise seines Partners Pratt & Whitney profitieren und erhöht überraschend die Gewinnprognose für 2024. Der Schub im Ersatzteil- und Wartungsgeschäft dürfte über Jahre andauern. Der Investorentag im November könnte dem Kurs weiteren Schwung verleihen.

Der Schweizer Aktienmarkt bewegt sich im Spannungsfeld zwischen Hoffnungen auf eine Wiederbelebung der Konjunktur durch die jüngsten Zinssenkungen und Rezessionsängsten. Die vierteljährlich von The Market befragten Anlageprofis setzen auf eine langsam einsetzende Erholung.