SMI

Der globale Softwaresektor steht derzeit unter Bewertungsdruck. Ursachen sind vorsichtigere Unternehmensprognosen, gestiegene Kapitalkosten und eine Rotation aus wachstumsstarken Technologiewerten. Davon betroffen sind auch etablierte Anbieter von Unternehmenssoftware, obwohl deren operative Entwicklung vielfach weiterhin robust ausfällt. SAP, Oracle und IBM repräsentieren dabei unterschiedliche Strategien innerhalb der Digitalisierung und der zunehmenden Integration von Künstlicher Intelligenz in Unternehmensanwendungen.

Wer von steigenden Aktienkursen überzeugt ist, steht häufig vor einer einfachen Frage: Reicht eine Direktanlage, oder gibt es Möglichkeiten, stärker an einer positiven Entwicklung zu partizipieren? In einem Umfeld, in dem viele Aktienmärkte trotz geopolitischer Unsicherheiten und schwankender Konjunkturdaten neue Höchststände erreicht haben, könnten asymmetrische Anlagelösungen zunehmend an Bedeutung gewinnen. Genau an dieser Stelle setzen sogenannte Capped-Outperformance-Zertifikate an. Sie erlauben es Anlegern, gezielt auf ein bestimmtes Marktszenario zu setzen: einen moderaten bis deutlichen Kursanstieg innerhalb eines festgelegten Zeitraums.

Die Fallstudie dieser Woche befasst sich mit Hennes & Mauritz, das nächste Woche seinen Halbjahresbericht veröffentlichen wird. Das Unternehmen hat den Markt kürzlich mit besser als erwarteten operativen Ergebnissen überrascht. Die Herausforderung für H&M besteht darin, seine operative Marge trotz des geringen Umsatzwachstums zu verbessern. Die Absichtserklärung für einen Friedensvertrag zwischen den USA und dem Iran, die noch 60 Tage lang weiter verhandelt werden muss, hat die weltweiten Aktienmärkte erneut beflügelt, insbesondere die Technologieaktien.

Wenn am 11. Juni 2026 der Anpfiff zur Fussball-Weltmeisterschaft erfolgt, beginnt nicht nur das grösste Turnier der Fussballgeschichte. Die WM in den USA, Kanada und Mexiko markiert einen wirtschaftlichen Meilenstein. Erstmals nehmen 48 Nationalmannschaften teil, verteilt auf 104 Spiele in 16 Austragungsorten. Damit erreicht das Turnier eine neue Dimension – sportlich, organisatorisch und wirtschaftlich. Für Anleger ist die WM weit mehr als ein Sportereignis. Sie ist ein globales Schaufenster für Konsum, Tourismus, Infrastruktur und Medien und eröffnet interessante Perspektiven auf einzelne Branchen und Unternehmen, die direkt oder indirekt vom Turnier profitieren können.

In dieser Woche geht es um Kakao, bei dem das Potenzial für einen künftigen Preisanstieg besteht, wenn der in Schätzungen vorhergesagte Rückgang der Lagerbestände eintritt. Diese Schätzungen stützen sich auf die wachsende Besorgnis über ungünstige Wetterbedingungen und Produktionsstörungen in der Elfenbeinküste und in Ghana. Was den Aktienmarkt im weiteren Sinne anbelangt, so folgten auf die am Freitag, den 5. Juni, veröffentlichten guten Zahlen zu den Beschäftigtenzahlen ausserhalb der Landwirtschaft in den USA starke Rückgänge bei den US-Indizes, insbesondere bei den Technologiewerten.

Die Hoffnung auf eine Entspannung im Nahen Osten beeinflusst derzeit die Märkte, obwohl die Situation ungelöst bleibt. Ölpreise gaben nach, während Aktien nahe ihrer Rekordstände notieren. Gleichzeitig bleiben geopolitische Risiken, Zinssituation und reale Angebotsengpässe bei Rohstoffen wie CO₂-Zertifikaten, Erdgas, Weizen und Öl zentrale Einflussfaktoren. Kurzfristige Schwankungen zeigen, wie sensibel die Märkte auf politische Signale reagieren, während eine geduldige Beobachtung der Entwicklungen weiterhin entscheidend bleibt.

Die Versicherungsbranche nimmt eine zentrale Rolle für die Stabilität von Wirtschaft und Gesellschaft ein. Versicherungsunternehmen schützen sowohl Privatpersonen als auch Unternehmen und Institutionen vor finanziellen Risiken und tragen dazu bei, Unsicherheiten besser kalkulierbar zu machen. Zu den weltweit bedeutendsten Akteuren zählen die Allianz, AXA und Munich Re. Diese drei Gesellschaften haben sich durch ihre internationale Präsenz, ihre Grösse sowie ihre Innovationskraft als führende Kräfte im globalen Versicherungsmarkt etabliert.

Während Nvidia seit Jahren den Markt für KI-Prozessoren dominiert, hat sich ein vergleichsweise junges Unternehmen aus dem Silicon Valley aufgemacht, die Spielregeln neu zu schreiben. Cerebras Systems aus Sunnyvale, Kalifornien, entwickelt die grössten Computerchips der Welt, und hat im Mai 2026 mit einem spektakulären Börsengang für Schlagzeilen in der gesamten Technologiebranche gesorgt. Ein Blick auf das Unternehmen, das mit einem einzigen, riesigen Chip eine ganze Industrie herausfordert.

Der KI-Boom sorgt derzeit nicht nur bei Softwareunternehmen für Aufmerksamkeit, sondern verändert zunehmend auch die Halbleiterindustrie. Besonders gefragt sind leistungsfähige Speicher- und Datenübertragungslösungen, die für moderne KI-Rechenzentren essenziell sind. Neben dem Speicherchip-Hersteller Micron Technology rücken deshalb auch kleinere Spezialisten wie POET-Technologies sowie Themen wie DRAM-Speicher in den Fokus der Märkte.

Während sich die Wirtschaft in den USA und Asien von März bis Mai 2026 besser als erwartet entwickelte, schwächelte die europäische Wirtschaft. Dies erhöht den Druck auf die europäischen Zentralbanken, ihre Volkswirtschaften zu stimulieren. Wir glauben, dass sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und Europa vergrössern könnte, was den US-Dollar gegenüber dem Euro begünstigt.

Die deutsche Chemieindustrie befindet sich in einer Phase tiefgreifender Veränderungen. Unternehmen wie BASF, Brenntag und Wacker Chemie stehen exemplarisch für eine Branche, die gleichzeitig unter wirtschaftlichem Druck steht und sich in einem strukturellem Wandel befindet. Hohe Energiepreise, schwache Industrienachfrage und zunehmender internationaler Wettbewerb belasten das Geschäft vieler Unternehmen. Gleichzeitig bleibt die Chemieindustrie ein zentraler Bestandteil zahlreicher Zukunftsbranchen, von Halbleitern über Batterietechnologie bis hin zu modernen Werkstoffen.

Die Fraport AG steht im Zentrum eines der wichtigsten Infrastrukturprojekte Europas. Mit der Eröffnung des neuen Terminal 3 am Flughafen Frankfurt am Main erreicht der Ausbau des Drehkreuzes einen entscheidenden Meilenstein. Gleichzeitig markiert das Projekt einen Wendepunkt für das Unternehmen, das sich nach den massiven Einbrüchen der COVID-19-Pandemie wieder stabilisiert. Trotz steigender Passagierzahlen und wachsender Kapazitäten bleibt das Umfeld anspruchsvoll und zwingt den Konzern zu einer strategischen Neuausrichtung.