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Basiskonsum- und Energieaktien erfüllen derzeit die drei Faktoren, die die Basis einer erfolgreichen Anlage fernab der Herde bilden: Sie sind unbeliebt, in den Portfolios untergewichtet und zumindest nicht teuer. Damit braucht es wenig, damit sie 2026 besser abschneiden.

The Market zeigt monatlich die Schweizer Unternehmen, die im Fokus der Leerverkäufer stehen. Sie setzen darauf, dass die Aktienkurse sinken werden. Das Spitzentrio im Oktober: DocMorris, Swatch Group und Barry Callebaut.

Seit Monaten kursiert in der Finanzindustrie das Schlagwort Debasement Trade. Es basiert auf der Furcht, dass Staaten ihre Schulden durch Geldentwertung wegschmelzen lassen. Gold gilt als klassische Absicherung – doch immer öfter wird auch der Bitcoin als Schutz genannt.

Die Schwergewichte aus dem Tech-Sektor präsentieren robuste Quartalszahlen. Das Wettrüsten im Bereich künstliche Intelligenz wird jedoch zusehends zu einer Belastung. Die negative Reaktion auf den Abschluss von Meta Platforms und Microsoft könnte ein erstes Warnsignal sein.

Deutsche Autobauer zeigen sich wieder etwas zuversichtlicher – ein Hoffnungssignal auch für Schweizer Zulieferer wie Ems-Chemie. Welche Titel jetzt besonders interessant sind und welche deutschen Pendants ebenfalls auffallen.

Die Chancen stehen gut, dass der Höhenflug der japanischen Börse unter der neuen Premierministerin weitergeht. Passive Indexanlagen bieten sich weiterhin an. Doch auch einzelne Aktien haben ihren Reiz. The Market stellt fünf interessante Titel mit unterschiedlichen Eigenschaften vor.

Das deutsche Bauunternehmen profitiert von den schwindelerregend hohen Investitionen in KI-Infrastruktur und von der Wiederaufrüstung. Das hat auf die Bewertung durchgeschlagen, auch im Vergleich zum Schweizer Rivalen Implenia. Doch die Wachstumsrate ist ebenso enteilt.

Der Rücksetzer an den Edelmetallmärkten zieht auch Fördergesellschaften in Mitleidenschaft. Die Perspektiven für Investments bleiben jedoch glänzend. Die Quartalszahlen werden verdeutlichen, wie profitabel die Branche arbeitet.

Die Wirtschaft und die Börse Brasiliens entwickeln sich trotz Handelskrieg erfreulich. Der Zinszyklus scheint den Höhepunkt erreicht zu haben, was weitere Kursavancen erlaubt.

Europäische Titel sind im internationalen Vergleich günstig, und einige von ihnen zeigen beeindruckende Trendstärke. Fünf starke Aktien, die ihren Schwung im nächsten Jahr fortsetzen könnten, darunter eine günstigere Alternative zum deutschen U-Boothersteller TKMS.

Verfehlte Ziele, Rechtsstreit, Führungswechsel, strategischer Neustart und Dividendenstopp haben das Vertrauen der Anleger erschüttert – der Aktienkurs ist eingebrochen, die Bewertung historisch tief. Warum unter Verwaltungsratspräsident Ola Rollén dennoch Chancen auf eine Erholung bestehen.

Die US-Währung hat wegen Trumps Handels- und Aussenpolitik die alten Qualitäten verloren und steht unter Abwertungsdruck. Das heisst aber nicht zwingend, dass es sich weiterhin lohnt, das Dollarrisiko abzusichern.

Trotz des Dax-Rekords sehen erfahrene Investoren weiterhin Chancen. Jens Ehrhardt setzt auf Energienetze, Union-Fondsmanager Reindl auf einen Profiteur der Finanzwende. Gleich zwei Fondsmanager halten Zalando für unterbewertet.

Das Umfeld für Schweizer Nebenwerte ist weiterhin schwierig, aber im heterogenen Segment gibt es Lichtblicke. Die Anlageprofis haben die Kursschwäche bei Qualitätsaktien für Zukäufe genutzt, wie die vierteljährliche Umfrage von The Market zeigt. Auch ein Börsengang kommt gut an.

Die Pharmaauftragsfertiger betreiben ein attraktives, aber auch sehr kapitalintensives Geschäft. Im Hinblick auf das absehbar starke Wachstum haben sie in jüngerer Zeit enorm investiert, was sich nun langsam auszahlen sollte.

Auf die Euphorie folgte am Investorentag die Ernüchterung: Nun handelt der Luxussportwagenbauer mit einem so hohen Bewertungsabschlag gegenüber dem Luxus-Primus Hermès wie lange nicht. Dabei ist der Investmentcase intakt und wird durch den verzögerten Start der E-Ferrari eher noch besser.

Am Montag erfolgt die Abspaltung der Marinetochter von Thyssenkrupp. Der Börsenneuling TKMS hat alles beisammen, um ein Rheinmetall zu Wasser zu werden. Das Management stapelt tief, dabei stehen drei Grossaufträge an. Die Bewertung zum Start könnte attraktiv werden.

Die Aktien von Barry Callebaut verzeichnen dank des fallenden Kakaopreises eine kräftige Kurserholung. Doch Restrukturierungen, Manager-Abgänge und kulturelle Brüche sorgen für Unruhe. Der Schokoladenriese ist ein spannender, aber riskanter Turnaround Case.

Der Kollaps des US-Autoteilelieferanten wirft nicht nur auf UBS ein schlechtes Licht. Er offenbart die versteckten Risiken im boomenden Geschäft mit privaten Krediten. Eine akute Gefahr für das Finanzsystem sind sie aber wohl noch nicht.

Wenn Short-Seller ein Unternehmen ins Visier nehmen, kann das ein Warnsignal sein. The Market zeigt regelmässig, wo die Leerverkäufer an der deutschen Börse auf Kursverluste wetten. Diesmal im Fokus: Porsche, Commerzbank, Thyssenkrupp Nucera und Salzgitter.

Seit dem Spin-off hat Holcim deutlich zugelegt, während Amrize unter dem schwachen Dollar und dem verhaltenen US-Konjunkturausblick leidet. Fundamental bleiben jedoch beide Titel attraktive Langfristinvestitionen.

Drei Konsumtitel sind günstig zu haben. Alle verfügen über starke Marken: Henkel, Deutsche Lufthansa und TUI. Attraktiv bewertet ist auch der Kupferproduzent Aurubis, der den Rohstoff für die Elektrifizierung liefert. Der fünfte Titel hat seinen Kurs 2025 bereits verdoppelt.

Der weltgrösste Hersteller von Getränkeabfüllanlagen weitet Marktanteile und Ertragskraft aus und wird an der Börse dennoch missachtet. Die langfristigen Wachstumsperspektiven sind intakt. Das bietet eine günstige Einstiegschance.

The Market zeigt monatlich die Schweizer Unternehmen, die im Fokus der Leerverkäufer stehen. Diesmal haben sie ihre Positionen neu bei Comet und Addex Therapeutics ausgeweitet. Bei Rieter, Barry Callebaut, Adecco und Orior haben sie ihre Wetten zurückgefahren.

Die Industriebeteiligungs- und Immobiliengruppe handelt an der Börse deutlich unter ihrem inneren Wert. Ein Teil des Abschlags ist durch die Kontrollstruktur und den illiquiden Handel gerechtfertigt. Doch gegenwärtig ist der Discount zu gross.