SNB Kassazinssa 10J

Das Beispiel Japan zeigt, dass die Entschärfung des Schuldenproblems über eine Manipulation der Zinskurve nur mit enormen Begleiterscheinungen zu haben ist. Die japanischen Erfahrungen dürften eine Blaupause für den Westen sein.

Von der Euphorie ums Internet über die Exzesse im Häusermarkt bis hin zur masslosen Begeisterung für die aufstrebenden Märkte: Investoren lassen sich immer wieder von Übertreibungen mitreissen. Genau solche Phasen bieten die beste Gelegenheit, auf unterbewertete Aktien zu setzen.

IT-Werte haben an Glanz verloren, ein Crash droht aber nicht, da Anleger ihre Portfolios besser diversifizieren und immer wieder Korrekturen auftreten. Derweil wird Bitcoin allmählich erwachsen.

Die Schweizer Regierung möchte die Steuern auf Vorsorgegelder bei deren Bezug im Alter erhöhen. Auf den ersten Blick wird die Säule 3a unattraktiver gegenüber dem privaten Investieren. Weshalb dies trotz Steuererhöhung nicht der Fall ist, zeigt das folgende Beispiel.

Es war schon immer vorgesehen, dass die Sprachlektionen von Duolingo gratis sind. Und Wallstreet hat soeben 18 Mrd. $ bezahlt, um diese Lektion zu lernen.

Künftig werden Konflikte von Robotern entschieden. Nicht nur von autonomen Waffensystemen auf dem Schlachtfeld, sondern auch durch eine roboterisierte Industrieproduktion für den Nachschub. Dies hat neben militärischen auch wirtschaftliche Konsequenzen. Ganze Industriezweige drohen von Chinas Roboterfabriken plattgemacht zu werden.

Die Schweiz vernachlässigt ihre Sicherheitspolitik und wird von den Mitgliedern der Nato mehr und mehr als Trittbrettfahrerin gesehen. Das zu restriktiv gehandhabte Kriegsmaterialgesetz schwächt den Technologie-, Forschungs- und Industriestandort.

Die relative Attraktivität der Region Asien-Pazifik ist nicht ausschliesslich auf Japan zurückzuführen. Softwarewerte andererseits sind teils schon in Abwärtstrends übergegangen.

In einer multipolaren Welt werden geopolitische Überlegungen zu einem wichtigen Bestandteil von Anlageentscheiden. Europa bietet Investoren viel Potenzial, doch der Alte Kontinent braucht Führungsstärke und Reformen.

Die Weltbörsen spekulieren auf zwei gute Jahresendmonate. Doch Aktien sind teuer, die Markttechnik wirkt überhitzt und auch die monetären Faktoren haben sich jüngst deutlich verschlechtert.

Bei der Teuerungsentwicklung sind die Parallelen zu den Siebzigerjahren zu auffällig, als dass sie leichthin abgetan werden könnten. Doch was würde ein neuerlicher Inflationsschub bedeuten? Ein Blick auf die Weimarer Hyperinflation lässt Folgerungen für heute zu.

Qualitätsaktien stehen gerade nicht im Fokus des Marktes, doch ihre Geschäftsmodelle florieren. Stabile Cashflows, starke Marken und beständiges Wachstum machen sie unterbewertet – und heute attraktiver denn je.

Angesichts des Hypes um künstliche Intelligenz ist die immer schneller fortschreitende Erderwärmung aus dem Blickfeld verschwunden. Drohende Klimarisiken werden signifikant unterschätzt – mit bedrohlichen Folgen nicht nur für die Umwelt, sondern auch für das Finanzsystem.

Die derzeitigen Unsicherheiten sorgen für anziehende Investitionen in verschiedene Bereiche und steigende Goldkurse. Das Edelmetall hat eine Blasenbildung begonnen, die sich höchstwahrscheinlich noch lange fortsetzen wird.

Europa droht ein Systemkollaps, echte Reformen scheinen erst danach möglich. Vielversprechender sind die asiatischen Börsen. Auch Gold und Silber haben noch einiges Potenzial.

Hinter der Emission von Stablecoins steht ein einfaches, überaus lukratives Geschäftsmodell. Die USA setzen den rechtlichen Rahmen, andere Länder folgen. Können sich Stablecoins als Fundament des zukünftigen Finanzsystems etablieren, oder werden sie zum Risiko?

Die Berichtssaison ist derzeit eines der bestimmenden Themen an der Börse. Ein Risiko für die Aktienmärkte bleiben geopolitische Faktoren. Ein Deal zwischen den USA und China erscheint im beiderseitigen Interesse und somit wahrscheinlich.

Das mit 183 Mrd. $ bewertete KI-Unternehmen hatte aussergewöhnliche Anfänge und eine Vision für die Menschheit. Dann kam «Keep Thinking». Wie austauschbare Positionierung aus Differenzierung Verwirrung macht – und warum das über KI hinaus wichtig ist.

In den USA tobt ein Machtkampf zwischen dem Treasury und dem Fed. Das Schatzamt übernimmt zunehmend Aufgaben der Notenbank, darunter die Kontrolle der Zinskurve mithilfe massiver T-Bill-Emissionen und Käufen langlaufender Staatsanleihen.

Bankaktien bewegen sich seit drei Monaten seitwärts. Relative Attraktivität und Partizipation sprechen dafür, dass es sich dabei nur um eine Konsolidierung in einem weiterhin intakten Aufwärtstrend handelt.

Die Bewertungen kotierter Immobiliengesellschaften mit Fokus auf Europa sind im historischen Vergleich attraktiv. Nach einer schwierigen Phase gibt es Anzeichen einer Aufhellung. Der Zeitpunkt für Investments erscheint günstig.

Roche zeigt den Weg: Unternehmen mit überlegener Entscheidungsarchitektur könnten ihre Konkurrenz schlagen. Für Investoren eröffnet das einen neuen Blick auf nachhaltige Wettbewerbsvorteile – und einen entscheidenden Bewertungsfaktor.

Ohne Investitionen im Bereich künstliche Intelligenz befinden sich die USA wohl schon in einer Rezession. Gold, Silber und Bitcoin erreichen neue historische Höchststände. Es ist ein «Debasement Trade», bei dem Anleger Alternativen zum «Fiat»-Geldsystem Dollar und Euro suchen.

Bisher handelte es sich bei Private Debt um eine exotische Nische ohne Spillover-Risiken. Das könnte sich mit dem Einstieg der Kleinanleger ändern. Und zwar Big Time.

Israels Bombardierung von Doha, die rassistische Behandlung koreanischer Arbeiter in den USA sowie Chinas systematischer Ausbau der eigenen Position in den Inselnationen des Pazifik zeigen, wie schwer der von der Trump-Regierung verursachte Vertrauensverlust wiegt.