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Die exzessive Verschuldung treibt Anleger in Sachwerte. Allerdings sind viele Aktienmärkte teuer. Chancen bieten sich in Asien und in Energie- und Rohstoffwerten.

«Buy and hold» lautet das Zauberwort der Anlageberater. Denn der Zinseszinseffekt sorgt über die lange Frist automatisch für beeindruckende Renditen, lautet die Logik dahinter. Doch ganz so trivial ist Geldanlage dann doch nicht.

Wegen des Investitionsbooms bei künstlicher Intelligenz werden die US-Wirtschaftsdaten ständig heraufgesetzt. Der Abstand zwischen Europa und Amerika wird grösser. Der Ölpreisanstieg sowie neue Zölle verschlimmern die Situation in Europa weiter.

Staatsschulden und Inflation laufen insbesondere in den USA seit einiger Zeit bedenklich in die falsche Richtung. Da es sich hier um langfristige strukturelle Trends handelt, ist auch nach einer allfälligen Beendigung des Krieges in Iran keine Besserung in Sicht.

Die globale Marktbreite ist weiterhin befriedigend. Damit liegen die Voraussetzungen für eine Trendwende nicht vor. Besonders vielversprechend sind Halbleiterwerte, die eben eine mehrmonatige Konsolidierung beendet haben.

Demnächst dürfte es zu einer Welle an rekordverdächtigen Börsengängen kommen. Während Privatmarktanbieter Kasse machen, droht ETF-Anlegern die Rolle des Käufers letzter Instanz – nachdem die besten Renditen bereits abgeschöpft wurden.

Asien bezieht einen Grossteil seiner Energie sowie Rohmaterialien für Dünger für die Lebensmittelproduktion aus der Golfregion. Wirtschaftlich wird der wichtigste Erdteil dieses Jahrhunderts flächendeckend vom Iran-Krieg getroffen, geopolitisch lassen sich indes Gewinner und Verlierer ausmachen.

Im Tausch gegen Öl haben die Golfstaaten die US-Währung Jahrzehnte lang gehortet. Asien hat Dollarreserven angehäuft, um damit Rohstoffe zu kaufen. Doch mit dem Irankrieg und der Unfähigkeit der USA, den freien Seehandel zu garantieren, wird dieses System hinfällig.

Wer die ausgeschütteten Dividenden auf dem Konto liegen lässt oder ausgibt, verschenkt langfristig viel Geld. Eine Analyse anhand des SPI Select Dividend 20 zeigt, wie gross der Effekt ist und warum selbst eine verzögerte Reinvestition kaum schadet.

Gut sechs Wochen nach Ausbruch des Kriegs am Persischen Golf zeigt sich eine Reihe fundamentaler Veränderungen in der Weltwirtschaft. Louis-Vincent Gave liefert eine umfassende Übersicht und zeigt, wie sich Investoren positionieren sollten.

Der Krieg in Iran produziert primär Verlierer. Die USA haben keines ihrer politischen Ziele erreicht. Die arabischen Golfstaaten werden sich überlegen müssen, ob sie in Zukunft noch auf den Schutz Washingtons zählen können.

Private Equity und Private Debt sind für die Anbieter höchst rentabel und überlebenswichtig. Deshalb werden letztere Wege finden, noch abseits stehende Investoren in diesen Bereich zu locken. Ein erster Schritt ist die Verschmelzung von kotierten und privaten Anlagen in den Benchmarks, die vielen ETF zugrunde liegen.

Trotz der Verkündung des Waffenstillstands in Iran ist nur eine kurzfristige Börsenerholung wahrscheinlich, aber kein nachhaltiger Aufschwung. Eine Ausnahme bilden Techaktien, bei denen die Anleger unterinvestiert sind.

Die Finanzmarktliquidität verliert an Momentum und sinkt sogar absolut. Das führt zu Gegenwind und höherer Volatilität an den Aktien- und Bondmärkten. Es droht ein Kontrollverlust der Zentralbanken.

Der Lieblingssektor des vergangenen Jahrzehnts ist gefangen zwischen einem attraktiven Narrativ und einem sich verschlechternden fundamentalen Bild. Die Botschaft ist eindeutig. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis spricht nicht für Software.

Viele interpretieren die verhaltene Reaktion der Börsen auf die geopolitischen Turbulenzen als Sorglosigkeit. Die teilweise Verschiebung der Präferenzen lässt allerdings auf überlegtes Handeln schliessen, was gegen eine baldige Baisse spricht.

Die Börsen waren anfällig für eine Korrektur, der Irankonflikt war deshalb eher Verstärker als Auslöser. Das wahre Problem ist die exzessive Verschuldung in weiten Teilen der Welt, die eine Flucht in Sachwerte zur Folge hat. Für Zukäufe ist es aber noch zu früh.

Mit dem Krieg in Iran bricht der US-Präsident sein Wahlversprechen und droht, die Weltwirtschaft in eine Krise zu stürzen. Ein Rückzug Trumps ist wahrscheinlich, aber eine Erholung an den Börsen dürfte nur temporär sein.

Aktive Fonds versprechen Überrendite durch geschickte Aktienauswahl. Doch eine Analyse für den Schweizer Markt zeigt: Nach Gebühren schneiden die meisten schlechter ab als ein marktbreiter ETF.

Kurzfristig bleibt alles vom Krieg in Iran und vom Ölpreis abhängig. Mit der Dauer steigt das Risiko für höhere Inflation und Zinsen. Der Konflikt könnte sich ähnlich wie in Afghanistan über einen längeren Zeitraum hinziehen.

Donald Trump hat die USA in ein autokratisches System verwandelt. Wie die Geschichte lehrt, erzeugt dieses Herrschaftsprinzip ernsthafte Politikfehler. Exemplarisch zeigt sich das aktuell in Trumps planlosem Iran-Krieg. Für Fehler dieser Art bezahlt die ganze Welt einen hohen Preis.

Der Krieg am Persischen Golf hat weltweite politische sowie wirtschaftliche Auswirkungen. Wir beleuchten die Motive, die derzeitige Situation und die Perspektive der vier Hauptakteure.

Mit ihren beispiellosen Eingriffen stoppten Staaten und Notenbanken nach dem Ausbruch der Covid-Pandemie vor sechs Jahren den Kollaps und veränderten die Weltwirtschaft nachhaltig. Nun steht die Börsenhausse auf dem Prüfstand.

Der neue Krieg im Nahen Osten erhöht die Gefahr einer Rückkehr der Inflation. Mit dem raschen Zerfall der alten Weltordnung wächst zudem die Gefahr weiterer kriegerischer Konflikte. In welche Währungen sollen Anleger ihr Vermögen diversifizieren, um vor möglichst vielen Gefahren sicher zu sein?

Der Krieg am Persischen Golf zieht immer weitere Eskalationskreise. Steigende Energiepreise erschweren die Arbeit der Notenbanken. Die Trump-Regierung scheint weder eine Strategie noch klar formulierte Kriegsziele zu haben.