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Felix Morger, Senior Portfoliomanager bei der Zürcher Kantonalbank, spricht im Interview über die Schweizer KI-Gewinner, sagt, wo die geopolitische Lage Risiken schafft und wo sie Chancen eröffnet, und erklärt, warum er auf Pair-Trades setzt.

An den technologielastigen Börsen in den USA häufen sich Anzeichen von Übertreibungen. David Rosenberg, Chefstratege und Gründer von Rosenberg Research, rät zu Vorsicht. Im Interview sagt er, weshalb die Folgen des Kriegs im Nahen Osten nicht unterschätzt werden sollten und er vorzugsweise auf China sowie Realwerte setzt.

Für Kim Fausing, Verwaltungsratspräsident von Holcim, hat der Baustoffkonzern nach dem Spin-off von Amrize und mit der neuen Strategie ein geschärftes Profil. Im Interview erklärt er, was die Resilienz von Holcim ausmacht und wo er die grössten Wachstumschancen sieht.

Peter Heim, Verwaltungsratspräsident von Keynote, fokussiert mit seinem Fonds auf Gesellschaften, die sich aufspalten oder Unternehmensteile abspalten, sogenannte Spin-offs. Im Interview erklärt der Aktienspezialist, welche Situationen besonders vielversprechend sind.

Marko Papic, geopolitischer Chefstratege von BCA Research, spricht über seine Szenarien, wie der Krieg am Persischen Golf ausgehen wird, die Konsequenzen für die Weltwirtschaft und wie sich Investoren am besten positionieren sollten.

Der UBS-Rohstoffstratege Giovanni Staunovo erklärt, weshalb der Waffenstillstand zwischen den USA und Iran die Energie-Knappheit nicht sofort behebt. Dass sich Gold eher wie eine Aktie verhält als ein Krisenmetall, habe mit den Zinsen zu tun.

Der US-Ökonom Barry Eichengreen ist einer der besten Kenner des globalen Finanzsystems. Sein neues Buch befasst sich mit 2500 Jahren Geschichte internationaler Währungen. Im Interview spricht er über die schwindende Hegemonie des Dollars, skizziert die kommende Weltwährungsordnung und begründet seine wachsende Besorgnis.

Jörg Wuttke, Partner der Beratungsagentur DGA Albright Stonebridge und früherer Präsident der EU-Handelskammer in China, spricht über den Krieg in Iran aus Perspektive Pekings, den Zustand der Wirtschaft in China und seine Befürchtungen zu Europa.

Anne-Sophie Corbeau vom Center on Global Energy Policy der Columbia University spricht im Interview über die Ausfälle der LNG-Produktion in Katar, steigende Risiken für die Energieinfrastruktur und eine drohende Angebotslücke in Europa.

Drei aktive Schweizer Fondsmanager – Simon Götschmann, Hilmar Langensand und Philipp Murer – sagen im Gespräch, was derzeit für Schweizer Aktien spricht und wieso sie unter anderem auf Bossard, Burckhardt Compression und Santhera setzen.

Der Tech-Investor Dan Niles befürchtet, dass sich der massive Aufbau von KI-Rechenkapazitäten als Fehlinvestition erweisen könnte. Er äussert sich zum Crash bei Softwareaktien, nennt potenzielle KI-Gewinner und erklärt, weshalb er auch vermehrt nach Anlagemöglichkeiten ausserhalb des Tech-Sektors sucht.

Johan Utterman, Head of Swiss Equities bei Lombard Odier Investment Managers, spricht über günstige Einstiegsgelegenheiten bei Schweizer Aktien und verrät, welche Chancen künstliche Intelligenz bietet.

William White, der frühere Chefökonom der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, befürchtet, dass sich die Finanzmärkte einem gefährlichen Wendepunkt nähern.

KI-Unternehmer Jan Philipp Harries und Investor Stefan Waldhauser sind sich einig: Das Gros des Umsatzes der etablierten Softwareanbieter ist künftig neuer Konkurrenz ausgesetzt. Die Margen dürften arg sinken.

Sabrina Reeh, Portfoliomanagerin bei der Deutschen-Bank-Tochter DWS, setzt auf eine Konjunkturerholung in Deutschland. Zu ihren grössten Positionen gehören Siemens Energy, zwei Finanztitel und ein Halbleiterhersteller. Autoaktien dagegen meidet sie.

Fondsmanager Alexandre Stucki setzt auf Wachstumsunternehmen mit hoher Kapitalrendite. Im Interview erläutert er, wo er Positionen ausgebaut und reduziert hat, und nennt Beispiele von attraktiven Compoundern.

Der Währungsspezialist Marc Chandler erwartet weitere Erschütterungen an den Devisenmärkten. Er sagt, warum die Trump-Regierung den Dollar schwächen will, welche Risiken auf die Schweizerische Nationalbank zukommen und was ein Ende der Dollardominanz für Investoren bedeutet.

Im Interview erklärt Investor Philipp Klöckner, warum Google der klare KI-Gewinner ist und auch SAP von der KI profitieren kann. Ausserdem sagt er, welche Softwarefirmen bedroht sind und welche zu Unrecht abgestraft wurden.

Christoph Bruns vom Fondsanbieter Loys lebt in Chicago, investiert aber nur 11% seines globalen Aktienportfolios in den USA. Im Interview verrät er seine deutschen und Schweizer Favoriten, auch ausserhalb des Leitindex.

Der Fondsmanager und Autor Alasdair Nairn hat zehn Investmentbooms erforscht. Er sagt eine Finanzierungskrise für KI-Pioniere voraus. Nur Anzeigenerlös könne die Modelle finanzieren. Neben Google sei Platz für einen weiteren grossen Gewinner.

Adrian Lechthaler und Manuel Bottinelli, Portfoliomanager bei Peter J. Lehner & Partner, setzen auf ausgewählte Schweizer Small und Mid Caps. Im Interview erläutern sie, welche Positionen sie ausgebaut haben, wo sich Gewinnmitnahmen anboten und warum Georg Fischer eine Perle ist.

Stefan Rehder, Gründer der Münchner Investment-Boutique Value Intelligence Advisors, setzt trotz stattlichen Avancen weiter auf Edelmetalle und sieht grosse Chancen beim Thema künstliche Intelligenz. Besonders angetan ist er von Infrastrukturanbietern, die den KI-Boom erst ermöglichen.

Nelly Davies, Portfoliomanagerin bei La Financière de l’Échiquier, setzt auf den zyklischen Aufschwung in Europa und auf Profiteure des deutschen Investitionsprogramms. Zu den Kernpositionen zählen bekannte Namen wie Bilfinger und weniger bekannte wie die österreichische Bank Bawag.

Thomas Della Casa von der Helvetischen Bank, Simon Götschmann von Arkudos und Hilmar Langensand von zCapital geben einen Ausblick auf 2026, präsentieren ihre Schweizer Top Picks – und sind sich bei einem Titel alle einig.

Zum Jahreswechsel dreht die Redaktion von The Market den Spiess für einmal um. Statt andere zu interviewen, lassen wir uns befragen und sagen, was die Finanzmärkte im neuen Jahr erwartet und worauf Anleger achten müssen.