EUR/CHF

Johan Utterman, Head of Swiss Equities bei Lombard Odier Investment Managers, spricht über günstige Einstiegsgelegenheiten bei Schweizer Aktien und verrät, welche Chancen künstliche Intelligenz bietet.

William White, der frühere Chefökonom der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, befürchtet, dass sich die Finanzmärkte einem gefährlichen Wendepunkt nähern.

KI-Unternehmer Jan Philipp Harries und Investor Stefan Waldhauser sind sich einig: Das Gros des Umsatzes der etablierten Softwareanbieter ist künftig neuer Konkurrenz ausgesetzt. Die Margen dürften arg sinken.

Sabrina Reeh, Portfoliomanagerin bei der Deutschen-Bank-Tochter DWS, setzt auf eine Konjunkturerholung in Deutschland. Zu ihren grössten Positionen gehören Siemens Energy, zwei Finanztitel und ein Halbleiterhersteller. Autoaktien dagegen meidet sie.

Fondsmanager Alexandre Stucki setzt auf Wachstumsunternehmen mit hoher Kapitalrendite. Im Interview erläutert er, wo er Positionen ausgebaut und reduziert hat, und nennt Beispiele von attraktiven Compoundern.

Der Währungsspezialist Marc Chandler erwartet weitere Erschütterungen an den Devisenmärkten. Er sagt, warum die Trump-Regierung den Dollar schwächen will, welche Risiken auf die Schweizerische Nationalbank zukommen und was ein Ende der Dollardominanz für Investoren bedeutet.

Im Interview erklärt Investor Philipp Klöckner, warum Google der klare KI-Gewinner ist und auch SAP von der KI profitieren kann. Ausserdem sagt er, welche Softwarefirmen bedroht sind und welche zu Unrecht abgestraft wurden.

Christoph Bruns vom Fondsanbieter Loys lebt in Chicago, investiert aber nur 11% seines globalen Aktienportfolios in den USA. Im Interview verrät er seine deutschen und Schweizer Favoriten, auch ausserhalb des Leitindex.

Der Fondsmanager und Autor Alasdair Nairn hat zehn Investmentbooms erforscht. Er sagt eine Finanzierungskrise für KI-Pioniere voraus. Nur Anzeigenerlös könne die Modelle finanzieren. Neben Google sei Platz für einen weiteren grossen Gewinner.

Adrian Lechthaler und Manuel Bottinelli, Portfoliomanager bei Peter J. Lehner & Partner, setzen auf ausgewählte Schweizer Small und Mid Caps. Im Interview erläutern sie, welche Positionen sie ausgebaut haben, wo sich Gewinnmitnahmen anboten und warum Georg Fischer eine Perle ist.

Stefan Rehder, Gründer der Münchner Investment-Boutique Value Intelligence Advisors, setzt trotz stattlichen Avancen weiter auf Edelmetalle und sieht grosse Chancen beim Thema künstliche Intelligenz. Besonders angetan ist er von Infrastrukturanbietern, die den KI-Boom erst ermöglichen.

Nelly Davies, Portfoliomanagerin bei La Financière de l’Échiquier, setzt auf den zyklischen Aufschwung in Europa und auf Profiteure des deutschen Investitionsprogramms. Zu den Kernpositionen zählen bekannte Namen wie Bilfinger und weniger bekannte wie die österreichische Bank Bawag.

Thomas Della Casa von der Helvetischen Bank, Simon Götschmann von Arkudos und Hilmar Langensand von zCapital geben einen Ausblick auf 2026, präsentieren ihre Schweizer Top Picks – und sind sich bei einem Titel alle einig.

Zum Jahreswechsel dreht die Redaktion von The Market den Spiess für einmal um. Statt andere zu interviewen, lassen wir uns befragen und sagen, was die Finanzmärkte im neuen Jahr erwartet und worauf Anleger achten müssen.

Der US-Anlagestratege Larry McDonald erwartet eine Rotation aus Tech-Aktien in günstige Substanzwerte. Er sagt, bei welchen Namen er die besten Chancen sieht, wer am meisten vom Bau von KI-Rechenzentren profitieren wird und weshalb ihm Anzeichen einer Kreditkrise in den USA Sorgen machen.

Louis-Vincent Gave, CEO und Mitgründer von Gavekal Research, spricht im Interview über den Konflikt zwischen den USA und China, die Blase im Bereich künstliche Intelligenz sowie die Anlageperspektiven für 2026.

Peter Voser, Verwaltungsratspräsident von ABB, rechnet geopolitisch mit einer fragmentierteren Welt, aber funktionierendem Handel. In der Elektrifizierung, der Automatisierung und der KI sieht er langfristig Chancen.

Die Value-Investoren Georg von Wyss und Markus Kaussen von BWM erklären im Interview, warum sie auf unterbewertete und an der Börse vernachlässigte Unternehmen setzen, und sagen, in welchen Aktien sie derzeit grosses Kurspotenzial wittern.

Frank Pfeiffer, Portfoliomanager bei Tareno, setzt auf dividendenstarke Qualitätswerte mit Momentum. Besonders überzeugt ist er von Holcim, während er Turnaround-Kandidaten wie Kühne+Nagel oder Sika eng beobachtet. Zu den jüngsten Zukäufen zählen SIG Group, SGS und Temenos.

Michael Howell, Gründer von CrossBorder Capital und GL Indexes, warnt vor einem Mangel an Liquidität an den Finanzmärkten. Im globalen Währungssystem sieht er einen Kapitalkrieg zwischen den USA und China.

Fred Hickey, Herausgeber des Investmentbulletins «The High-Tech Strategist», befürchtet, dass der Investitionsboom im Bereich künstliche Intelligenz unweigerlich in einem Desaster enden wird. Er sagt, warum er statt auf Tech-Aktien lieber auf Edelmetalle setzt und wie er sich für die nächste Phase der Goldhausse positioniert.

Jörg Wuttke, Partner der Beratungsagentur DGA Albright Stonebridge und früherer Präsident der EU-Handelskammer in China, spricht über die Détente zwischen Washington und Peking, den nächsten Fünfjahresplan Chinas sowie über die Folgen des Falls Nexperia.

Jim Bianco, Gründer von Bianco Research, befürchtet, dass die US-Wirtschaft durch Zinssenkungen überstimuliert wird. Zudem äussert er sich zu den Chancen und Risiken des KI-Booms und sagt, wie man sich im heutigen Marktumfeld am besten positioniert.

Roman von Ah, Gründungspartner vom unabhängigen Vermögensverwalter Swiss Rock, sieht Einstiegsfenster bei ABB, Bucher, BC Vaudoise und Kuros. Im Fall von Sika und Georg Fischer ist er vorsichtig, Gewinn- und Preismomentum sprechen gegen die Titel. Von Kryptowährungen rät er ab.

Urs Marti, Rohstoffexperte beim Schweizer Vermögensverwalter SIA, erklärt, warum der Rohstoffzyklus noch lange nicht vorbei ist, welche Bereiche er derzeit besonders mag und warum er kanadische und norwegische Ölförderer europäischen Namen wie BP und Shell vorzieht.