EUR/CHF

Der in Peking lehrende Ökonom Michael Pettis rechnet mit einer Ausweitung der globalen Handelskonflikte. China stosse mit der bisherigen Wachstumsstrategie an Grenzen, doch Peking gehe schmerzhaften Anpassungen aus dem Weg.

Daniele Scilingo und Thomas Jäger, Fondsmanager bei Mirabaud Asset Management, sagen im Interview, warum sie trotz der Furcht vor schwachen Halbjahreszahlen bereits in zyklische Werte investieren und welches Potenzial sie in Schindler, Tecan und Cembra sehen.

Jörg Wuttke, langjähriger früherer Präsident der EU-Handelskammer in China, über die wirtschaftlichen Perspektiven des Landes, den Handelskonflikt mit der EU und die Frage, wen Peking lieber im Weissen Haus sähe.

Fondsmanager Tom Ackermans vom Fidelity Germany Fund würde den Rückzug bei der Medizintechniktochter begrüssen. Pessimistisch ist er für die Autohersteller. Seine Favoriten kommen aus den Bereichen Technologie, Industrie, Versicherungen und Telekommunikation.

Paul Tucker, der frühere Vizegouverneur der Bank of England, geht hart mit der Schweizerischen Nationalbank ins Gericht: Sie sei im Fall CS unvorbereitet gewesen. Daraus müssten Lehren gezogen werden, sowohl in der Schweiz mit der UBS als auch in anderen Ländern.

Fondsmanager Trevor Gurwich arbeitet für einen der grossen Vermögensverwalter der Welt mit mehr als 200 Mrd. $ Kundenkapital. Auch deutsche Titel schaffen es in seinen Nebenwertefonds. Und zwei Schweizer Langzeitfavoriten hätte er am liebsten immer noch, doch sie sind zu gross geworden.

Christian Stracke vom Vermögensverwalter Pimco investiert in Rettungsfinanzierungen für hoch verschuldete Unternehmen. Viele davon gehören Private-Equity-Fonds. Die Zinsen entschädigen für die erheblichen Risiken.

Der Fokus der Investoren auf teure Wachstumswerte sorgt für attraktive Anlagemöglichkeiten abseits des Mainstreams. Am Swiss Value Day verraten vier Spezialisten, warum das Interesse an Value-Aktien zunehmen dürfte, wie sie den Spagat zwischen günstiger Bewertung und hoher Qualität schaffen und wo sie attraktive Namen finden.

Michael Steinmann, CEO des Bergbaukonzerns Pan American Silver, äussert sich zur robust wachsenden Nachfrage nach dem Edelmetall, global rückläufigen Lagerbeständen sowie den Chancen und Herausforderungen des Unternehmens bei neuen Förderprojekten.

Lorenz Reinhard, Co-Head Schweizer Aktien von Pictet, spricht im Interview über die stärksten Trends an der Börse und sagt, auf welche Schweizer Unternehmen er derzeit besonders setzt.

Preisrekorde bei Gold und Kupfer, doch noch keine irrationale Euphorie: BlackRock-Fondsmanager Alastair Bishop bescheinigt den Rohstoffkonzernen starke Bilanzen und Disziplin bei den Investitionen. Statt auf Luxusprojekte setzten die Manager nun auf Aktienrückkäufe.

Fondsmanager Terry Smith, Gründer und CIO von Fundsmith, setzt konsequent auf Qualitätsunternehmen. Im Interview spricht er über die Vorzüge von Novo Nordisk, sagt, welche der «glorreichen Sieben» überzeugen, und verrät, welche Aktie er gerne kaufen würde – wäre sie denn günstiger bewertet.

Fondsmanager Yoann Ignatiew von Rothschild & Co sieht grosse Chancen bei Minenbetreibern. Im Interview spricht er über die Gründe für den hohen Goldpreis, chinesische Aktienfavoriten und seinen alten Kollegen und Golfpartner Colm Kelleher, den heutigen UBS-Präsidenten.

Richard Carlyle, Equity Investment Director des amerikanischen Fondsriesen Capital Group, über die Gewinner und Verlierer unter den «Magnificent Seven» sowie die Vorzüge europäischer und japanischer Aktien.

Drei Schweizer Fondsmanager – Simon Götschmann, Hilmar Langensand und Philipp Murer – analysieren im Gespräch die Lage an der Börse und präsentieren ihre Schweizer Aktienfavoriten.

Die China-Expertin Anne Stevenson-Yang argumentiert in ihrem neuen Buch «Wild Ride», dass Chinas Experiment mit dem Kapitalismus gescheitert ist. Im Interview sagt sie, weshalb Peking die Wirtschaft nun wieder schliesst – und was sich daraus für Konsequenzen für die Märkte ergeben.

Adrian Lechthaler und Manuel Bottinelli, Portfoliomanager bei Peter J. Lehner & Partner, sagen im Interview, welche Schweizer Unternehmen über herausragende Alleinstellungsmerkmale verfügen und wo sich derzeit die attraktivsten Anlagechancen bieten.

David Samra, Investmentchef des Artisan International Value Fund, erklärt, was aus seiner Sicht für einen weiteren Umbau des Elektrotechnikkonzerns spricht. Er äussert sich zu seinen Positionen in Holcim, UBS sowie Richemont – und sagt, weshalb er bei Novartis eine vollständige Neubesetzung des Verwaltungsrats fordert.

Vermögensverwalter Jens Ehrhardt sieht eine gefährliche Sorglosigkeit am Markt. Dass die Unternehmensgewinne 2024 wie von Analysten erwartet um 10% wachsen, hält er für illusorisch. Auch für die kommenden zehn Jahre sei nur eine unterdurchschnittliche Aktienrendite zu erwarten.

Der Anlagestratege Larry McDonald rechnet mit einem fundamentalen Umbruch an den Märkten. Im Interview sagt er, wie man das Portfolio auf ein neues Regime mit Inflation, geopolitischen Krisen und verheerenden Knappheiten bei Rohstoffen vorbereiten kann.

Ronald-Peter Stöferle, Partner des Liechtensteiner Vermögensverwalters Incrementum, sagt im Interview, warum Gold trotz bisher ausgebliebener Rezession und höherer Zinsen auf Allzeithöchst notiert. Zudem erklärt er, warum Minenwerte in einen Superzyklus eintreten könnten.

Patrik Jäger und Ken Wong, Portfoliomanager beim Vermögensverwalter IFS, setzen auf Schweizer Nebenwerte. Im Interview sagen sie, warum Mikron vom Boom bei Abnehmspritzen profitiert, welches Potenzial in Zehnder steckt und warum sie Comet dem Konkurrenten VAT vorziehen.

Der Goldpreis notiert auf einem Allzeithoch. Doch was sind die wichtigsten Faktoren, die den Markt für das Edelmetall bewegen? Wie verhalten sich Angebot und Nachfrage zueinander? Und warum kaufen Zentralbanken derzeit massiv zu? The Market unterhält sich darüber mit Juan Carlos Artigas, Research-Chef beim World Gold Council.

Thomas Pfyl, Leiter Investment Selection der Globalance Bank, spricht im Interview über die Entwicklung von nachhaltigem Investieren, die Probleme des Solarmarktes und die grossen Chancen in ausgewählten Aktien.

Torsten Sløk, Chefökonom bei Apollo Global Management, befürchtet, dass sich die Inflation erneut aufheizt. Er erwartet, dass die Notenbanken deshalb weiterhin einen harten Kurs fahren müssen, und sagt, welche Risiken damit für die Finanzmärkte einhergehen.

Peter Frech und Livio Arpagaus, Manager des Quantex Global Value Fund, lassen sich vom Hype um die künstliche Intelligenz nicht anstecken. Sie machen einen Bogen um Technologieaktien und bevorzugen vermeintlich langweilige Titel wie eBay, Roche und Unilever.

Jim Bianco, Chefstratege von Bianco Research, befürchtet, dass die Teuerung in den USA angesichts der robusten Konjunkturentwicklung hartnäckig hoch bleibt. Er rechnet daher nicht mit einer raschen Senkung der Zinsen und sagt, wo er trotzdem Chancen für Investments sieht.

Rajiv Jain, Gründer und Chief Investment Officer der Fondsboutique GQG Partners, spricht im Interview über seine besten Anlageideen und erklärt, weshalb Unternehmen in der Halbleiterbranche noch enormes Potenzial für Gewinnsteigerungen haben.

Stuart Mitchell, Gründer und CIO der britischen Fondsboutique S. W. Mitchell Capital, glaubt, dass Europa von Anlegern wiederentdeckt werden könnte. Er sagt, wo er die grössten Chancen ausmacht und warum er kürzlich Roche gekauft hat, sonst aber einen Bogen um Schweizer Werte macht.

Der Risikoappetit steigt, die Märkte wetten auf einen anhaltend robusten Konjunkturverlauf in den USA. Bryan Whalen, Investmentchef beim Bondriesen TCW, traut dieser Situation nicht. Er sagt, warum die Gefahr einer Rezession nicht unterschätzt werden sollte und wie sich Investoren für einen Abschwung positionieren können.

Für David Rosenberg, Chef von Rosenberg Research, ist die bisher solide Entwicklung der US-Wirtschaft bloss die Ruhe vor dem Sturm. Der Contrarian sagt, warum er mit einer baldigen Rezession rechnet und wie man das Portfolio vor den herannahenden Turbulenzen schützen kann.

Zum Jahreswechsel dreht die Redaktion von The Market den Spiess für einmal um. Statt andere zu interviewen, lassen wir uns befragen und sagen, warum der Konsens auch 2024 falsch sein könnte, wie sich Anleger am besten positionieren und mit welchen zehn Aktien wir uns auf die einsame Insel verabschieden würden.

Louis-Vincent Gave, CEO und Mitgründer von Gavekal Research, spricht im Interview über die wichtigsten Entwicklungen in der Weltwirtschaft und verrät, wo er mit Blick auf 2024 sein Geld investieren würde.

Moritz Baumann und David Bussmann vom Zürcher Vermögensverwalter Albin Kistler blicken zuversichtlich ins neue Aktienjahr. Im Interview sagen sie, mit welchen Aktien sie ihr Portfolio neu bestückt haben und warum sie bei UBS und Belimo ausgestiegen sind.

Stefan Rehder, Gründer des Münchner Value-Managers Value Intelligence Advisors, ist überzeugt, dass die höheren Zinsen die Bewertung vieler Börsenlieblinge belasten werden. Er sagt, wo er abseits des Mainstreams vernachlässigte Nischen findet, die eine attraktive Rendite versprechen.

Die Value-Investoren Georg von Wyss und Markus Kaussen von BWM erklären im Interview, wie sie investieren, und sagen, welches Potenzial sie in den Aktien von Dormakaba, Bayer, Wienerberger, Moller-Maersk und Wärtsilä sehen.

Die Märkte zelebrieren das Ende des Zinszyklus und spekulieren reflexartig auf weitere Kursgewinne. Kevin Duffy warnt, dass das klassische Drehbuch dieses Mal aber nicht funktionieren wird. Der Blasenjäger aus den USA befürchtet eine Rezession und sagt, wo er als Contrarian-Investor trotzdem Chancen sieht.

Thomas Shrager, Managing Director der New Yorker Investmentboutique Tweedy, Browne, spricht über das Marktumfeld, den Reiz der «glorreichen Sieben» und verrät, wo er derzeit die besten Kaufchancen sieht.

Wie funktioniert Impact Investing, und wie hebt sich der Anlagestil von ESG ab? Diesen Fragen geht The Market im Interview mit Peter Fanconi nach, dem Verwaltungsratspräsidenten und ehemaligen CEO von BlueOrchard Finance, einem weltweit führenden Asset Manager im Bereich Impact Investing.

Birgitte Olsen, Head Aktien Schweiz und Europa bei Bellevue Asset Management. Marc Hänni, Head of Swiss Equities bei Vontobel, und Hilmar Langensand, CEO und Fondsmanager von zCapital, sagen im Interview, was derzeit die Börsen bewegt und in welchen Aktien sie für 2024 Chancen sehen.

Der ehemalige Präsident der EU-Handelskammer in China, Jörg Wuttke, sieht kaum Argumente für eine Konjunkturbelebung in China. Der Exportboom im Automobilsektor sei eine der wenigen Ausnahmen.

Die Welt erlebt einen historischen Zinsschock. Jim Grant, Herausgeber des «Grant’s Interest Rate Observer», glaubt, dass die Verwerfungen den Beginn einer jahrzehntelangen Baisse für Anleihen markieren. Im Interview sagt er, welche Risiken damit einhergehen – und wo sich Chancen eröffnen.

Marc Chandler, Chefstratege beim Broker Bannockburn Global Forex, äussert sich zu den Folgen des Kriegs in Isreal für die Finanzmärkte. Er sieht im jüngsten Anstieg des Ölpreises eine zusätzliche Belastung für die Wirtschaft und rechnet mit einer Abwertung des Dollars.

Daniel Lenz, Portfoliomanager für Schweizer Small & Mid Caps beim Investmentmanager Schroders, sagt im Interview, bei welchen Unternehmen er trotz der Gefahr kurzfristiger Rückschläge bereits jetzt auf den künftigen Erfolg setzt.

Der Value-Investor Guy Spier kritisiert faule Geschäfte mit Kryptowährungen. Er erklärt, warum er seinen konservativen Ansatz bei Investments trotz seiner Underperformance nicht ändert und weiterhin auf Aktien wie Berkshire Hathaway setzt. Zudem sagt er, was Investieren mit Skifahren gemeinsam hat.

Mike Gitlin, designierter CEO des Asset-Management-Riesen Capital Group, spricht im Interview über das wirtschaftliche Umfeld, steigende Zinsen und die Frage, wie Investoren damit umgehen sollen.

Marko Papic, Chefstratege von Clocktower Research, spricht über die Lösung für die Schwäche der Wirtschaft in China, die Sorgen der Fed-Führung und liefert die Argumente, weshalb der Rohstoff-Superzyklus noch lange nicht vorbei ist.

Cole Smead, CEO und Portfoliomanager bei der Investmentboutique Smead Capital, traut der entspannten Sommerlaune an den Börsen nicht. Im Interview sagt er, warum er bald mit Turbulenzen rechnet und weshalb er auf günstig bewertete Aktien aus dem Rohstoffsektor setzt.

Hendrik Leber, Value-Investor und geschäftsführender Gesellschafter des Fondshauses Acatis, sagt im Interview, warum Biotech-Aktien derzeit fast geschenkt sind, welche KI-Namen noch eine attraktive Bewertung aufweisen und warum er die Finger von Rohstoffinvestments lässt.

Andreas Strobl, Fondsmanager bei der deutschen Privatbank Berenberg, sagt, warum er dem Goldilocks-Szenario an den Börsen nicht traut, welche Sektoren er derzeit bevorzugt und warum er auf deutsche Nebenwerte setzt.

Rudolf König, Fondsmanager bei Entrepreneur Partners, sagt, wie er sich mit seinem Long-Short-Fonds derzeit positioniert, auf welche Themen er setzt und wie er seine Engagements mit Shorts teilweise absichert.

Die Situation in der Ukraine bleibt unberechenbar. Marko Papić, Chefstratege und Spezialist für Geopolitik bei Clocktower Group, äussert sich zu den Folgen des Krieges für die Finanzmärkte und sagt, warum er einen Regimewechsel in Moskau als Katalysator für eine strukturelle Hausse im Rohstoffsektor erachtet.

Adrian Peter und Martin Würmli, Fondsmanager bei der Privatbank Von Graffenried, stellen sich auf eine Konjunkturdelle ein, setzen aber schon auf die Unternehmen, die gestärkt daraus hervorgehen dürften.

Larry McDonald, Marktstratege und Verfasser des «Bear Traps Report», denkt, dass die Inflation viel hartnäckiger bleibt, als die Börsen derzeit hoffen. Die besten Chancen sieht er deshalb in günstig bewerteten Aktien aus den Sektoren Energie, Metalle und Emerging Markets.

George Magnus, der frühere Chefökonom der UBS und Autor des Buches «Red Flags», erklärt die enttäuschende Erholung der Wirtschaft in China und sagt, weshalb die Entdollarisierung Wunschdenken bleibt.

Fabian Schär, Professor für Blockchain-Technologie an der Universität Basel, spricht im Interview über die unzureichende Regulierung der Kryptobranche, die Zukunft von dezentralen Finanzanwendungen und darüber, was der Bitcoin mit Fiat-Währungen gemein hat.

Ronald-Peter Stöferle, Partner des Liechtensteiner Vermögensverwalters Incrementum, sagt im Interview, warum der Goldpreis bald aus seiner mehrjährigen Handelsspanne ausbrechen dürfte. Zudem erklärt er, wie Bitcoin einem Goldportfolio zusätzliche Würze verleihen kann.

Daniele Scilingo und Thomas Jäger, Fondsmanager bei Mirabaud Asset Management, sagen, warum sie trotz Rezessionssorgen für Aktien optimistisch sind, und erklären, welches Potenzial sie derzeit in Tecan, Kühne + Nagel, VAT und Julius Bär sehen.

Simona Mocuta, Chefökonomin von State Street Global Advisors, über die wichtigsten Entwicklungen in der Weltwirtschaft, die Normalisierung der Geldpolitik und die zuversichtliche Stimmung an den Finanzmärkten.

Jörg Wuttke, abtretender Präsident der EU-Handelskammer in China, spricht im Interview über die wirtschaftliche Erholung nach dem Ende der Null-Covid-Politik, die ideologische Abschottung der Parteiführung und den Grossmachtkonflikt mit den USA.