Europäische Aktien sind relativ zu US-Titeln so tief bewertet wie seit 20 Jahren nicht. Der Rücksetzer bei US-Techwerten hat Hoffnung auf den Favoritenwechsel geschürt. Doch die schlechte Entwicklung deutscher und auch Schweizer Unternehmen spricht gegen Europa.

Die Pariser Fondsboutique Comgest ist seit mehr als zehn Jahren bei Wachstumswerten wie dem dänischen Pharmakonzern oder bei ASML investiert. Manager Wolfgang Fickus sagt, warum das Team in Deutschland auf Nebenwerte setzt und welche Schweizer Titel es in die Auswahl geschafft haben.

Die US-Notenbank belässt den Leitzins erwartungsgemäss unverändert bei 5,5%. Angesichts der rückläufigen Inflation rückt eine erste Lockerung der Geldpolitik im September näher. Die Finanzmärkte reagieren positiv, doch Investoren sollten sich nicht zu früh freuen.

The Market zeigt monatlich die Schweizer Unternehmen, die im Fokus der Leerverkäufer stehen. Diese setzen darauf, dass die Aktienkurse sinken werden. Im Juli steht ein neues Unternehmen auf der Liste.

Softwarekonzerne hinken an der Börse hinterher. Rückläufige IT-Investitionen und Sorgen um Konkurrenz durch künstliche Intelligenz haben die Zuversicht für die Branche gedämpft. Doch die Aussichten könnten sich bald aufhellen, was für eine taktische Wette auf ein Comeback spricht.

Der Schweizer Nahrungsmittelkonzern ist anders als Unilever und weitere Konkurrenten nicht Ziel eines aktivistischen Investors – noch nicht. Ausserdem: Das Management von Lindt & Sprüngli macht Kasse, SIG-Investoren können kurzfristig aufatmen und Straumann leidet unter China.

Die Finanzmärkte beginnen, sich mit einer zweiten Präsidentschaft von Donald Trump auseinanderzusetzen. Geopolitisch dürfte Trump die Weichen neu stellen, wirtschaftlich sind mehr Inflation, höhere Zinsen und ein schwächerer Dollar zu erwarten.

Im Schatten des europäischen Pharmachampions Novo Nordisk mit seinen Abnehmmitteln wird AstraZeneca derzeit unterschätzt. Zu Unrecht: Das britisch-schwedische Unternehmen wächst zweistellig und hat grosse Ziele.

An den Aktienmärkten melden sich lange verschmähte Sektoren zurück, ehemalige Darlings bleiben unter Druck. Das The Market Risk Barometer ist nochmals leicht gefallen.

The Market präsentiert jede Woche eine Grafiksammlung im E-Paper-Format.

Peter Heim, Verwaltungsratspräsident von Keynote, fokussiert bei Investitionen auf Gesellschaften, die sich aufspalten oder Unternehmensteile abspalten, sogenannte Spin-offs. Im Interview erklärt der Aktienspezialist, welche Situationen besonders erfolgversprechend sind.

An den Börsen finden Präferenzverschiebungen statt, bisherige «Darlings» werden abgestraft. Die Zinskurve in den USA könnte möglicherweise schon bald ein entscheidendes Signal geben. Zudem: Peking enttäuscht.