Michael Howell, Gründer von CrossBorder Capital und GL Indexes, warnt vor einem Mangel an Liquidität an den Finanzmärkten. Im globalen Währungssystem sieht er einen Kapitalkrieg zwischen den USA und China.
Der wöchentliche Aktivitätsindex der Bundesbank ist seit September stark gestiegen, während Dax und MDax stagnieren. «Wachen die Märkte auf?», fragt die Bank. Auf einer Konferenz von Berenberg schüren einige deutsche Konzern- und Finanzchefs ebenfalls Hoffnung auf Besserung.
Die Rendite von Unternehmensanleihen des Luxusgüterkonzerns ist unter jene von französischen Staatsanleihen gesunken. Das mag ein Extrembeispiel sein, aber angesichts der ausufernden Staatsschulden könnten weitere Fälle folgen.
Der Goldpreis klettert von Hoch zu Hoch. Über fünf Jahre war das Edelmetall sogar ein besseres Investment als der S&P 500, gleichwohl bleibt es unpopulär. Die Gold-Hausse wird getrieben durch die neue geopolitische Realität: Der Niedergang westlicher Vormachtstellung und des Dollars.
An Gold kommt auch der Vermögensverwalter Eyb & Wallwitz derzeit nicht vorbei. Im Interview spricht Mitgründer Georg von Wallwitz über die Funktion des Edelmetalls im Portfolio, radikale Schritte bei Nestlé, das Rennen zwischen BioNTech und Moderna – und KI-Agenten für Socken.
In der Nacht auf Freitag kündigte Donald Trump 100%-Zölle auf Medikamentenimporte ab dem 1. Oktober an. Was zunächst nach einem Paukenschlag klingt, bringt Big Pharma nicht aus der Ruhe. Das sind die Gründe dafür.
Grosse Tech-Konzerne überbieten sich mit Investitionen für den Bau von Rechenzentren. Die Ausgaben lassen sich betriebswirtschaftlich kaum mehr rechtfertigen, und der Blick in die Historie weckt böse Erinnerungen. Zudem: Knappheit im Kupfermarkt, und eine «echte Hausse» in Japan.
In Europa werden weiterhin Konjunkturwachstum und Gewinnsteigerungen zu wünschen übrig lassen. Die Lage in Frankreich wirkt katastrophal. In der Bundesrepublik ist ein grosser Aufschwung unrealistisch.
Der Hersteller intelligenter Stromzähler wird bald in den USA kotiert sein. Schweizer Aktionäre machen sich Gedanken, wie sie ihre Anteile möglichst steuerfrei vererben können.
Öl- und Gaskonzerne sind an der Börse unbeliebt. Investoren jagen lieber «heissen» KI-Aktien nach. Wer sich im Energiesektor engagiert, kann somit von günstigen Bewertungen, attraktiven Dividenden und dem unterschätzten Potenzial für positive Überraschungen profitieren.
Angetrieben von Valoren aus den Sektoren Technologie- und Kommunikation streben die Börsen kontinuierlich nach oben. Gewisse Aktiensektoren und Branchen haben inzwischen eine bedrohlich hohe Bewertung erreicht.
ASML kann seit Anfang September wieder vom Boom der Künstlichen Intelligenz profitieren. Der Aufschwung trägt den niederländische Halbleiterausrüster sogar in die Liste der 30 wertvollsten Unternehmen weltweit.
Die Schweizer Politik lebt in der Illusion eines friedlichen Europas und hat Investitionen in die Verteidigung jahrelang sträflich vernachlässigt. Dieses Verhalten hat keine Zukunft. Für Verteidigungsausgaben muss die Schuldenbremse zur Disposition gestellt werden.
Für Schweizer Medtech-Anleger war 2025 bisher ein Jahr zum Vergessen, was noch eine Weile so bleiben dürfte. Vor allem Sonova und Tecan haben es im gegenwärtigen Umfeld schwer. Die Aktien von Ypsomed sind im Moment die beste Alternative für Anleger.
