Michael Howell, Gründer von CrossBorder Capital und GL Indexes, warnt vor einem Mangel an Liquidität an den Finanzmärkten. Im globalen Währungssystem sieht er einen Kapitalkrieg zwischen den USA und China.
Der wöchentliche Aktivitätsindex der Bundesbank ist seit September stark gestiegen, während Dax und MDax stagnieren. «Wachen die Märkte auf?», fragt die Bank. Auf einer Konferenz von Berenberg schüren einige deutsche Konzern- und Finanzchefs ebenfalls Hoffnung auf Besserung.
Seit dem Spin-off hat Holcim deutlich zugelegt, während Amrize unter dem schwachen Dollar und dem verhaltenen US-Konjunkturausblick leidet. Fundamental bleiben jedoch beide Titel attraktive Langfristinvestitionen.
Drei Konsumtitel sind günstig zu haben. Alle verfügen über starke Marken: Henkel, Deutsche Lufthansa und TUI. Attraktiv bewertet ist auch der Kupferproduzent Aurubis, der den Rohstoff für die Elektrifizierung liefert. Der fünfte Titel hat seinen Kurs 2025 bereits verdoppelt.
Der Chipsektor ist an den Börsen das Epizentrum des KI-Booms. Branchenkenner Jonathan Goldberg warnt, dass sich Anzeichen einer klassischen Blase häufen. Er sagt, warum die Aktien von Nvidia fortan enttäuschen dürften und Chinas Fortschritte in der Halbleiterproduktion beängstigend sind.
Im Zuge der Professionalisierung der institutionellen Kapitalanlage ist in den vergangenen Jahren eine ganze «Beratungsindustrie» entstanden und mit ihr haben gewisse Gepflogenheiten in der Vermögensbewirtschaftung Einzug gehalten. Sind diese «Best Practice» oder schlicht Mythen?
Rheinmetall, Renk und Hensoldt gehören zu den stärksten Aktien im Momentum Screen von The Market. Auf sie zu wetten, kann sich lohnen, setzen solche Titel ihren Aufwärtstrend doch häufig fort. Die Bewertung sollten Anleger dabei jedoch nie aus dem Auge verlieren.
Das Risk Barometer von The Market sinkt weiter, obwohl die Aktienmärkte neue Höchststände erklimmen. Damit steht die Stimmung an den Börsen einer Fortsetzung der Hausse nicht im Weg.
Der weltgrösste Hersteller von Getränkeabfüllanlagen weitet Marktanteile und Ertragskraft aus und wird an der Börse dennoch missachtet. Die langfristigen Wachstumsperspektiven sind intakt. Das bietet eine günstige Einstiegschance.
Patrik Jäger, Portfoliomanager bei IFS, hält die direkten Auswirkungen der US-Handelspolitik auf Schweizer Unternehmen für überschaubar. Im Gespräch mit The Market erklärt er, warum er bei Accelleron Gewinn mitgenommen hat, Implenia Potenzial zutraut und auf Barry Callebaut setzt.
Marko Papic, geopolitischer Chefstratege von BCA Research, spricht über die gute Stimmung an den Börsen, den Mythos der Unabhängigkeit der US-Notenbank und die besten Anlagen für die kommenden Jahre.
The Market zeigt monatlich die Schweizer Unternehmen, die im Fokus der Leerverkäufer stehen. Diesmal haben sie ihre Positionen neu bei Comet und Addex Therapeutics ausgeweitet. Bei Rieter, Barry Callebaut, Adecco und Orior haben sie ihre Wetten zurückgefahren.
Die Industriebeteiligungs- und Immobiliengruppe handelt an der Börse deutlich unter ihrem inneren Wert. Ein Teil des Abschlags ist durch die Kontrollstruktur und den illiquiden Handel gerechtfertigt. Doch gegenwärtig ist der Discount zu gross.
Im Gegensatz zur allgemeinen Auffassung wird die Hausse nicht nur von wenigen Schwergewichten getrieben. Die Marktbreite ist vielerorts gesund, und in Asien hat der Nikkei 225 seinen primären Aufwärtstrend wieder aufgenommen.
