Die Finanzmärkte stecken die Zollpolitik der US-Regierung scheinbar problemlos weg. Doch Zölle sind Steuern – und diese können die Wirtschaft noch empfindlich treffen. In qualitativ niederwertigen Marktsegmenten zeigt sich gefährliches Spekulationsfieber.

Auf dem Papier ist Puma ein harter Konkurrent von Adidas. In der Praxis indes läuft Puma seit geraumer Zeit hinterher. Nun kassiert das Unternehmen noch seine eigene Prognose für 2025. Jetzt buhlt Puma um Zeit und Zutrauen.

David Rosenberg, Chefstratege und Gründer von Rosenberg Research, gehört zu den wenigen Contrarian-Stimmen am Markt, die mit einem baldigen Wirtschaftsabschwung rechnen. Er erklärt, warum sich die Börsen leichtsinnig verhalten und welche Anlagen das Portfolio vor Problemen schützen.

Während unter den Grossen Nestlé enttäuscht, trotzt Roche dem Gegenwind. Ausserdem: Bachem zeigt es den Zweiflern, Galderma macht weiterhin keine Fehler, Kühne + Nagel wird interessant und Gewinnmitnahmen bei Cembra Money Bank.

Die Finanzberichte vom Donnerstag und die Kursreaktionen darauf zeigen: Gut ausgewählte Geschäftsmodelle widerstehen der Unsicherheit durch die US-Zollpolitik und der Belastung durch die Dollarschwäche.

Anleger gehen derzeit sehr selektiv vor, was sich in der grossen Spreizung der Ratings zeigt. Deshalb sollte man auf die stärksten Industrien setzen und die schwächsten meiden.

Wer langfristig investiert, muss wissen, wie gut ein Unternehmen gegen Konkurrenz geschützt ist. Angesichts des durch künstliche Intelligenz getriebenen Wandels ist das wichtiger denn je. The Market zeigt eine Auswahl von Firmen, die ihren Burggraben erfolgreich verteidigen.

Die Titel des von Holcim abgespaltenen US-Baustoffkonzerns handeln zu einem Bewertungsabschlag. Zudem: Die besten Dividendenaktien der Schweiz, Temenos kann's doch, Kaufgelegenheiten in Sika und VAT, Lonza überzeugt – und Cicor bietet noch viel Potenzial.

Der BRC von der Swissquote Bank auf Richemont, Temenos und UBS verbindet eine Renditechance von bis zu 5,6% mit einem 44,9%-Sicherheitspuffer auf den schwächsten Basiswert UBS.

Die Dollarschwäche drückt die Zahlen und den Aktienkurs von Europas wertvollstem Technologiekonzern, obwohl das Geschäft weiter ziemlich rund läuft. In Dollar kann der SAP-Kurs aber problemlos mit den US-Rivalen mithalten.

Obwohl der Risikoappetit an den Börsen steigt, hinken Unternehmen aus dem Biotech-Sektor hinterher. Das wird nicht immer so bleiben. Vier Argumente, weshalb geduldige Investoren belohnt werden dürften.

Dass sinkende Preise für Rückversicherung – bisweilen – den Aktienkurs drücken, können Anleger zum Einstieg nutzen. Der Investmentcase bleibt intakt, der weltgrösste Rückversicherer ist am besten kapitalisiert und reserviert. Am Investorentag im Dezember dürften höhere Renditeziele neuen Schub bringen.