Der Tech-Sektor zieht die breiten Börsenindizes nach unten, doch unter der Oberfläche findet ein Favoritenwechsel statt. Die Periode von 2000 bis 2003 liefert Anschauungsunterricht. Plus: Herausforderungen für Xi.

Der Umbau vom Zement- zum Baustoffkonzern verläuft bei Holcim nicht nur rascher, sondern auch rentabler als erwartet. Die Aktionäre kommen in den Genuss grosszügiger Aktienrückkäufe. Die Börse zeigt sich unbeeindruckt.

Die Abschlüsse der grossen Tech-Konzerne sorgen für Angst und Schrecken. Durch den Rückschlag vergünstigen sich aber auch die Bewertungen. Viel schlimmer kann es kaum mehr kommen. Für Mutige ergeben sich Chancen.

Langfristig schneiden kleine Unternehmen besser ab als ihre grossen Konkurrenten. Doch heuer haben in Europa die Large Caps die Nase vorn. The Market zeigt, was dahintersteckt und beleuchtet die weiteren Aussichten für Small Caps.

Die Kapitalerhöhung um 4 Mrd. Fr. stabilisiert die Grossbank zwar vorerst. Doch die heute angekündigte Restrukturierung wird nicht ausreichen, um Credit Suisse langfristig zum Erfolg zu führen.

Align Technology meldet verheerende Zahlen. Weil Straumann im selben Segment wie der US-Konkurrent starkes Wachstum verspricht, geraten auch die Aktien der Basler unter Druck. Die Bewertung ist immer noch zu hoch.

Nach einem Neunmonatsverlust von 5,9 Mrd. Fr. setzt CEO Ulrich Körner zum Umbau an. Dieser wird bis 2025 zu weiteren Verlusten führen und macht eine Kapitalerhöhung von 4 Mrd. Fr. unumgänglich.

Der Hersteller intelligenter Stromzähler wird im laufenden Jahr die Dividende nicht aus dem operativen Geschäft finanzieren können. Die Erholung verzögert sich.

Der Spezialist für Technologie zu computerassistiertem Fahren landet den bisher spektakulärsten US-Börsengang in diesem Jahr. Die Emissionseinnahmen sollen dem Mutterkonzern Intel helfen, im Chipsektor zurück an die Spitze zu kommen. Soll man die Aktien kaufen?

In mehreren Sektoren divergieren die Branchen stark. Das spricht gegen einen Einbruch wie 2008/09. Es erinnert eher an das Platzen der Technologieblase, als – kaschiert von der Baisse der marktbreiten Indizes – viele Aktien aufwärts tendierten.

Adrian Lechthaler und Manuel Bottinelli, Portfoliomanager bei Peter J. Lehner & Partner, sehen die Chance, dass eine kräftige Markterholung einsetzt. Im Interview sagen sie, an welchen Kernpositionen sie festhalten und was sie jüngst neu aufgebaut haben.

Die Valoren von Microsoft und Google korrigierten nach Bekanntgabe der Zahlen nachbörslich rund 7%. «The Pulse» versucht zu interpretieren, was sich aus den Resultaten allgemein für die Branche ableiten lässt.