Das Umfeld bleibt fordernd: Die US-Konjunktur hängt stark vom KI- und Aktienboom ab. Der hohe Ölpreis und die gestiegenen Realzinsen vergrössern das Rezessionsrisiko.
In etwas mehr als einer Woche wird in Brasilien gewählt. Während der amtierende Präsident Lula da Silva versucht, seine Wiederwahl mit einer Erhöhung der Sozialhilfe zu sichern, hoffen Wirtschaft und Marktteilnehmer auf eine konservative Wende.
Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren und ziehen den Dollar nach oben. Die Aktienmärkte reagieren mit Abgaben. Schutz vor Turbulenzen dürfte der Energiesektor bieten.
Panzerbauer KNDS will von Alstom ein Werk für Schienenfahrzeuge übernehmen, um dort gepanzerte Fahrzeuge zu produzieren. Was amüsant klingt, war eine nüchterne Zeitungsmeldung und folgt der kantigen Logik der Aufrüstung. Sie dürfte längst nicht die letzte dieser Art gewesen sein.
Deutschland hat sich politisch und gesellschaftlich völlig in die falsche Richtung entwickelt. Dennoch ist fraglich, ob die US-Indizes weiterhin besser abschneiden werden. Zu gross ist ihre Dominanz in den Weltaktienindizes und ihre Abhängigkeit von wenigen grosskapitalisierten Aktien.
Auch 2025 werden Deutschlands Unternehmen wieder für Überraschungen sorgen. The Market hat den Gedanken freien Lauf gelassen und beschreibt, was – rein fiktiv – im noch jungen neuen Jahr alles passieren könnte.
Obwohl die US-Zinsen deutlich höher notieren als vor der Pandemie, haussieren die Aktienmärkte. Ein wichtiger Grund dürfte sein, dass die Unternehmen den Zinsanstieg noch nicht spüren. Allzu entspannt sollten Aktienanleger dennoch nicht sein.
Donald Trump droht mit einer deutlichen Erhöhung der Zölle auf Importen aus China. Peking stehen vier Optionen zur Verfügung, um der dadurch erzwungenen Anpassung der eigenen Wirtschaft zu begegnen.
Der Gewinn, den Unternehmen ausweisen, ist manipulierbar und besitzt begrenzte Aussagekraft. The Market hat professionelle Investoren gefragt, an welchen Kennzahlen und Bewertungsmassstäben sie sich orientieren, und zeigt an Beispielen auf, was für Schlüsse sie daraus ziehen.
Im Bondmarkt lauert Gefahr: Die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen steigen erneut an, womit der Druck auf Aktien aus dem Tech-Sektor zunimmt. Was bedeutet es für Investitionen, wenn sich die Situation nicht bald wieder entspannt?
Wenn Short-Seller ein Unternehmen ins Visier nehmen, kann das ein Warnsignal sein. The Market zeigt regelmässig, wo diese Investoren an der deutschen Börse auf Kursverluste wetten. Diesmal im Fokus: Porsche, Commerzbank und Hugo Boss.
Auch die Aktien von soliden Schweizer Blue-Chip-Unternehmen sind nicht vor Kurseinbrüchen gefeit. 2024 wurde mit jedem vierten SMI-Titel ein Verlust eingefahren. Welchen Valoren The Market schon dieses Jahr eine Trendwende zutraut.
In Europa hätte man sich mehrheitlich Kamala Harris als neue Präsidentin und Oberkommandierende der USA gewünscht. Im Grossraum Indopazifik, mit gewichtigen Ausnahmen, begrüsst man Donald Trump im Weissen Haus. Eine sicherheitspolitische Vorschau.
